“心跳加速，驚喜連連！”回顧去年的電氣股，有人這樣評(píng)論道。

　　猶記得2009年伊始，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍無(wú)奈地延續(xù)著2008年的低迷時(shí)，電氣行業(yè)的“宏圖大志”卻已在此刻悄然間明晰。

　　受益于國(guó)家“拉動(dòng)內(nèi)需”的盛宴，電氣行業(yè)中反而逆勢(shì)成長(zhǎng)出許多強(qiáng)勢(shì)個(gè)股。在這一年，“智能電網(wǎng)、金太陽(yáng)工程、低碳經(jīng)濟(jì)”等一系列國(guó)家性政策陸續(xù)出臺(tái)，使得電氣板塊脈搏整體加速，上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗。

　　行業(yè)龍頭企業(yè)漲幅一度高于大盤，同時(shí)以榮信股份、智光電氣為代表的一大批中小型企業(yè)更借助利好政策的逐步實(shí)施，加緊了“獨(dú)門秘籍”的修煉，而日漸風(fēng)起云涌、嶄露頭角。

　　不過細(xì)心的人們已發(fā)現(xiàn)，去年出臺(tái)的諸多政策在未來(lái)幾年將持續(xù)釋放效應(yīng)，后續(xù)影響不容小覷，從這個(gè)方面來(lái)說，2009年是承前啟后的一年。

　　今天我們不妨翻閱日歷，以調(diào)侃的方式，將股市比作為一人(正常人心跳70～80次/分)，進(jìn)而將2009年電氣股市描繪成一張“股市脈搏圖”——聽心跳、品行情、覓商機(jī)。

　　(一)智能電網(wǎng)

　　行業(yè)脈搏：120～130次/分

　　智能電網(wǎng)要來(lái)了！準(zhǔn)確地說，這個(gè)“初出茅廬”的“小朋友”一經(jīng)誕生便引來(lái)的一群“成人”的圍觀。為何圍觀？其一，與新鮮事物有關(guān)，大家十分好奇；其二，并未到準(zhǔn)確的實(shí)施階段，大家自然想要一探究竟。

　　其實(shí)，這也正是為何行業(yè)心跳加速的原因，在沒有看到游戲規(guī)則前，誰(shuí)都將有機(jī)會(huì)參與；在沒有宣布結(jié)果之前，誰(shuí)都可能成為贏家。“會(huì)是我嗎？要加緊夯實(shí)內(nèi)功……”這樣的心態(tài)下，行業(yè)心跳不加速才怪。

　　股市評(píng)論

　　去年5月21日，國(guó)家電網(wǎng)公司總經(jīng)理劉振亞在“2009特高壓輸電技術(shù)國(guó)際會(huì)議上”指出：“國(guó)家電網(wǎng)將立足自主創(chuàng)新，加快建設(shè)以特高壓電網(wǎng)為骨干網(wǎng)架，各級(jí)電網(wǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展，具有信息化、數(shù)字化、自動(dòng)化、互動(dòng)化特征的統(tǒng)一的堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)。到2020年，將全面建成統(tǒng)一的堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)，使電網(wǎng)的資源配置能力、安全穩(wěn)定水平以及電網(wǎng)與電源和用戶之間的互動(dòng)性得到顯著提高。”

　　公開數(shù)據(jù)表示，國(guó)家電網(wǎng)每年2000多億元的投資中，70%以上要轉(zhuǎn)化為設(shè)備和材料。伴隨著智能電網(wǎng)建設(shè)的推進(jìn)，受益企業(yè)將涵蓋發(fā)電、調(diào)度、輸變電、配電和用電等各個(gè)環(huán)節(jié)。

　　首先是產(chǎn)生層次性需求，智能電網(wǎng)建設(shè)將首先帶來(lái)用戶側(cè)智能電表、輸電側(cè)數(shù)字化變電站的巨大需求。然后是配網(wǎng)、調(diào)度自動(dòng)化，以及柔性輸電技術(shù)。二次設(shè)備受益程度顯著比一次設(shè)備強(qiáng)。

　　其次，行業(yè)龍頭將優(yōu)先受益，以國(guó)電南瑞、許繼電氣、國(guó)電南自等為代表的企業(yè)，將在數(shù)字化變電站、配網(wǎng)和調(diào)度自動(dòng)化領(lǐng)域占據(jù)明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和訂單優(yōu)勢(shì)；以科陸電子、長(zhǎng)城開發(fā)為代表的企業(yè)，將在智能電表領(lǐng)域獲得優(yōu)勢(shì)，以置信電氣、思源電氣、榮信股份等為代表的企業(yè)將在柔性輸電領(lǐng)域擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

　　最后，智能電網(wǎng)的影響將是長(zhǎng)期性的，市場(chǎng)的啟動(dòng)勢(shì)必帶來(lái)行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格戰(zhàn)在所難免，誰(shuí)擁有先入優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，無(wú)疑誰(shuí)將獲得更大市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　(二)創(chuàng)業(yè)板

　　行業(yè)脈搏：85～95次/分

　　熱血沸騰！激情高漲！

　　對(duì)于眾多高成長(zhǎng)性的企業(yè)來(lái)說，又多了一條渠道。在討論、籌備了整整10年之后，創(chuàng)業(yè)板終于揭開了面紗！當(dāng)然并非每家企業(yè)都可稱為高科技企業(yè)，所以呼聲很高，但平均起來(lái)心跳就不算快了。

　　在國(guó)外，這是誕生富豪的搖籃，在中國(guó)，希望它首先是創(chuàng)造財(cái)富的搖籃。

　　股市評(píng)論

　　去年9月23日，第一批10家創(chuàng)業(yè)板首發(fā)公司公布IPO發(fā)行價(jià)格；9月25日，創(chuàng)業(yè)板首批10家企業(yè)正式進(jìn)行網(wǎng)上申購(gòu)；10月30日，創(chuàng)業(yè)板集中掛牌交易……毫無(wú)疑問，隨著這醞釀了十多年的創(chuàng)業(yè)板大幕的拉開，一場(chǎng)批量制造億萬(wàn)富翁的神話首先登場(chǎng)。

　　作為此次創(chuàng)業(yè)板標(biāo)桿中“三高六新”的重要體現(xiàn)行業(yè)之一，電氣行業(yè)的企業(yè)在申報(bào)初始就呈現(xiàn)出狂飆的態(tài)勢(shì)。青島特銳德[35.96 3.72%]電氣股份有限公司、北京鼎漢技術(shù)股份有限公司、南方風(fēng)機(jī)股份有限公司……首批通過的10家企業(yè)中電氣企業(yè)更是高達(dá)半數(shù)之多。

　　電氣行業(yè)雖屬于制造業(yè)，但誰(shuí)說其中沒有高科技、高成長(zhǎng)性企業(yè)？創(chuàng)業(yè)板中上市的企業(yè)便是產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新的一大縮影。

　　其實(shí)，創(chuàng)業(yè)板備受關(guān)注也無(wú)可厚非，2009年12月，創(chuàng)業(yè)板再添電氣一兄弟——湖南中科電氣，同樣在這個(gè)月九洲電氣IPO通過了證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的審批。目前依舊有企業(yè)在陸續(xù)申請(qǐng)中，我們有理由相信，股票市場(chǎng)的逐步完善受益的終將是企業(yè)。而電氣行業(yè)是否也能通過創(chuàng)業(yè)板誕生出類似微軟般的國(guó)際企業(yè)呢？

　　(三)振興規(guī)劃細(xì)則出臺(tái)

　　行業(yè)脈搏：95～100次/分

　　牽一發(fā)而動(dòng)全身，雖非所有的電氣企業(yè)都在其調(diào)整范圍，但它們的確是此規(guī)劃的受益者。

　　其實(shí)在此次公布的《裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》實(shí)施細(xì)則中，有些細(xì)則已早在N年前提出，不過受多方面因素的制約，導(dǎo)致這些規(guī)劃先后“流產(chǎn)”。如今人們?cè)诖朔輰?shí)施細(xì)則中看到了曙光，比如首臺(tái)(套)政策的落實(shí)、基礎(chǔ)零部件以及原材料的扶持等。

　　懸而未決，今定；似是而非，今斷。從總體上看，此份實(shí)施細(xì)則必將提升行業(yè)整體的制造水平。

　　股市評(píng)論

　　去年5月12日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》實(shí)施細(xì)則，規(guī)劃期為2009～2011年。

　　從目前看，該實(shí)施細(xì)則非常具有針對(duì)性，例如提升基礎(chǔ)零部件技術(shù)水平，建立使用國(guó)產(chǎn)首臺(tái)(套)裝備風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制以及對(duì)部分確有必要進(jìn)口的關(guān)鍵部件及原材料，免征關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅等。這些曾一度被企業(yè)提出的建議，此次終于被決策層所接受。

　　在實(shí)施細(xì)則中首次將提升大型鑄鍛件、基礎(chǔ)部件、加工輔具、特種原材料等配套產(chǎn)品的技術(shù)水平作為重點(diǎn)提出，而過去的提法僅為以整機(jī)研發(fā)帶動(dòng)基礎(chǔ)零部件提高，業(yè)內(nèi)人士分析這十分重要。

　　從該實(shí)施細(xì)則中看基礎(chǔ)零部件、新能源設(shè)備、鐵路設(shè)備以及工程機(jī)械四大子行業(yè)有望受益。在新能源領(lǐng)域中，風(fēng)能、核能行業(yè)國(guó)內(nèi)企業(yè)的裝備制造能力比較強(qiáng)，在國(guó)家大力推進(jìn)新能源項(xiàng)目、優(yōu)化我國(guó)能源結(jié)構(gòu)的背景下，新能源裝備的生產(chǎn)商已經(jīng)值得看好，金風(fēng)科技、華銳鑄鋼、中核科技、東方電氣等公司將直接受益。

　　同時(shí)也應(yīng)看到，實(shí)施細(xì)則中支持裝備制造骨干企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合重組，發(fā)展具有工程總承包、系統(tǒng)集成、國(guó)際貿(mào)易和融資能力的大型企業(yè)集團(tuán)，誠(chéng)然，裝備制造行業(yè)近5年發(fā)展迅速，但絕非暴利行業(yè)，非常需要國(guó)家對(duì)各領(lǐng)域龍頭企業(yè)在兼并重組時(shí)的支持，預(yù)計(jì)未來(lái)央企和地方企業(yè)將在并購(gòu)重組中獲得更多支持和機(jī)會(huì)。

　　(四)萬(wàn)馬電纜A股上市

　　行業(yè)脈搏：100～110次/分

　　間隔9個(gè)月之后，IPO“開閘泄洪”。萬(wàn)馬電纜，主板IPO重啟后第二單，電纜行業(yè)是國(guó)家4萬(wàn)億元計(jì)劃的直接受益者，萬(wàn)馬電纜感受到了此次春風(fēng)。

　　其實(shí)此事最多可算為某一企業(yè)行為，并不能成為影響業(yè)界脈搏的一大因素，但從另一方面來(lái)說，萬(wàn)馬電纜可看做企業(yè)與資本市場(chǎng)緊密結(jié)合的一個(gè)縮影。國(guó)內(nèi)A股IPO關(guān)閉的期間，上市？簡(jiǎn)直可謂天方夜譚；欲要融資？只能一拖再拖。但不能否認(rèn)的是，那時(shí)受各方面因素的綜合影響，許多企業(yè)現(xiàn)金流頻頻出現(xiàn)問題。

　　在此，萬(wàn)馬電纜IPO僅僅是個(gè)縮影，越來(lái)越多的企業(yè)期望從股市中獲得一臂之力。

　　股市評(píng)論

　　去年7月10日，萬(wàn)馬電纜在深交所上市，開盤后僅12分鐘，漲幅就高達(dá)134.4%。

　　萬(wàn)馬電纜募集的資金將投資交聯(lián)聚乙烯環(huán)保電纜項(xiàng)目和電力電纜研發(fā)中心。交聯(lián)聚乙烯環(huán)保電纜項(xiàng)目擬建設(shè)35kV及以下電纜生產(chǎn)線4條，110kV及以上電纜生產(chǎn)線3條。4條35kV及以下電纜生產(chǎn)線已于去年5月份投產(chǎn)；1條110kV及以上電纜生產(chǎn)線可以共用已經(jīng)建設(shè)的110kV電纜生產(chǎn)線的高塔，9月份投產(chǎn)。

　　坦言之，萬(wàn)馬電纜算不上行業(yè)的龍頭企業(yè)，可是借助資本市場(chǎng)的融資能力、信息公開的嚴(yán)苛管理要求，它釋放出企業(yè)健康的信息，并由此獲得了更豐富的資源支持，建立起先進(jìn)的管理體系與更穩(wěn)定的客戶關(guān)系——這如今成為市場(chǎng)賽跑中的幾大要點(diǎn)，因此在未來(lái)幾年，我們有理由相信它將更加出色。

　　不過正如前文所述，在這里萬(wàn)馬電纜僅是一縮影——企業(yè)翻越鴻溝與先進(jìn)模式靠攏的一個(gè)縮影。確實(shí)如此，在它之后，若干個(gè)兄弟企業(yè)紛紛踏上上市路程：太陽(yáng)電纜、正泰集團(tuán)、西電集團(tuán)……在它們背后均折射出中國(guó)企業(yè)逐步向高效、規(guī)范、現(xiàn)代化不斷追求與完善的品質(zhì)。

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　　(五)金太陽(yáng)工程

　　行業(yè)脈搏：100～110次/分

　　尚且不能用成人的脈搏指數(shù)來(lái)做出判斷。若以一個(gè)人的成長(zhǎng)足跡來(lái)看，太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)不是嬰兒，但它的確也算不上成人，畢竟它并非新鮮事物，更絕對(duì)稱不上為成熟產(chǎn)業(yè)。長(zhǎng)期以來(lái)“生產(chǎn)在內(nèi)、市場(chǎng)在外”尷尬境地使得太陽(yáng)能一直處于“吃不飽”狀態(tài)中，也許它正是個(gè)“幼兒”。

　　幼兒正常脈搏為90～100次/分，那么“金太陽(yáng)工程”的啟動(dòng)無(wú)疑可看作為美味又營(yíng)養(yǎng)的“雞蛋羹”，看到這樣的一道美味，怎么不讓人心跳加速？

　　股市評(píng)論

　　2009年7月19日，財(cái)政部等三部委聯(lián)合發(fā)布了《金太陽(yáng)示范工程財(cái)政補(bǔ)助資金管理暫行辦法》具體補(bǔ)貼細(xì)則，原則上每省示范工程不超過20兆瓦，計(jì)劃在2～3年內(nèi)采取財(cái)政補(bǔ)貼方式支持不低于500兆瓦的光伏發(fā)電示范項(xiàng)目。

　　可以說，“金太陽(yáng)工程”為我國(guó)太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)打開了一扇新的天窗，它的意義不在創(chuàng)造了中國(guó)大量的短期需求，而在于高起點(diǎn)大容量地啟動(dòng)了沉睡的中國(guó)光伏大市場(chǎng)。

　　根據(jù)測(cè)算，以70美元/公斤的多晶硅單價(jià)計(jì)算，組件總成本在1.54美元/Wp，折合人民幣10.47元/Wp，以最高限價(jià)14元/Wp計(jì)算，毛利率能達(dá)到25.2%，對(duì)于組件制造商來(lái)說，14元/Wp的單價(jià)是可以接受的。

　　財(cái)政部指出，實(shí)施“金太陽(yáng)”示范工程將可逐步改變中國(guó)光伏電池組件過度依賴國(guó)際市場(chǎng)的現(xiàn)狀，有利于解決新能源并網(wǎng)中存在的問題，為實(shí)現(xiàn)大規(guī)模并網(wǎng)光伏發(fā)電積累經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)進(jìn)步。

　　雖然在三部委出臺(tái)“金太陽(yáng)工程”細(xì)則后，業(yè)內(nèi)擔(dān)憂，按規(guī)定的50%補(bǔ)貼仍難使建設(shè)商扭虧，這對(duì)整個(gè)光伏行業(yè)特別是晶體硅電池板塊意義重大。考慮到太陽(yáng)能板塊調(diào)整已久，“金太陽(yáng)工程”的補(bǔ)貼政策會(huì)帶來(lái)行業(yè)交易性機(jī)會(huì)。如光伏一體化的上市公司天威保變，國(guó)內(nèi)超白玻璃的龍頭金晶科技、具有光伏建筑業(yè)務(wù)的泰豪科技、生產(chǎn)鉛酸蓄電池的風(fēng)帆股份、具有柔性輸電技術(shù)的榮信股份，以及母公司具有國(guó)家電網(wǎng)光伏并網(wǎng)接入研發(fā)平臺(tái)的國(guó)電南瑞等均會(huì)因此受益。

　　該政策將在未來(lái)2～3年內(nèi)影響行業(yè)的發(fā)展走勢(shì)，相信隨著“金太陽(yáng)工程”的實(shí)施，太陽(yáng)能企業(yè)業(yè)績(jī)將普遍回暖。

　　(六)碳戰(zhàn)爭(zhēng)

　　行業(yè)脈搏：110～120次/分

　　在“低碳經(jīng)濟(jì)”過程中，雖然心跳不快，但對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響可謂厚積薄發(fā)。這將是一場(chǎng)持續(xù)、必要的“全民運(yùn)動(dòng)”——提高“心、肺”功能，加快血管輸送能力。

　　沒有轟轟烈烈的開始，沒有虛張聲勢(shì)的宣傳，但它的確已經(jīng)深入至經(jīng)濟(jì)生活中的各個(gè)角落。多年后回頭看，必將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式帶來(lái)長(zhǎng)期、良性的轉(zhuǎn)變。

　　股市評(píng)論

　　2009年11月26日，距12月7日哥本哈根聯(lián)合國(guó)氣候大會(huì)僅有10天時(shí)，中國(guó)政府做出承諾到2020年單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2005年下降40%～45%。低碳經(jīng)濟(jì)的提出，國(guó)內(nèi)嘩然，國(guó)際社會(huì)亦然。

　　其實(shí)，這并不是我國(guó)政府首次提出低碳經(jīng)濟(jì)的概念，早在去年8月，十一屆全國(guó)人大常委會(huì)第十次會(huì)議上，國(guó)務(wù)院關(guān)于應(yīng)對(duì)氣候變化工作情況的報(bào)告中就明確表示，要大力發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)。全國(guó)人大常委會(huì)也推出了關(guān)于積極應(yīng)對(duì)氣候變化的決議草案，表示要?jiǎng)?chuàng)造以低碳排放為特征的新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，并且首次提出，要加快發(fā)展碳捕捉及其儲(chǔ)存利用技術(shù)、低碳能源和低碳產(chǎn)業(yè)，建設(shè)低碳型工業(yè)、建筑和交通體系。

　　在節(jié)能產(chǎn)業(yè)，包括工業(yè)節(jié)能，比如說余熱回收發(fā)電、工藝改進(jìn)以及節(jié)能材料，也包括建筑節(jié)能，智能建筑、節(jié)能家電、節(jié)能材料與節(jié)能照明均可歸結(jié)為這一產(chǎn)業(yè)路線。涉及的重點(diǎn)上市公司主要包括：泰豪科技、煙臺(tái)萬(wàn)華、北新建材、南玻A、智光電氣、榮信股份、置信電氣、中科三環(huán)、思源電氣。

　　在減排領(lǐng)域，包括余熱余收、余熱循環(huán)與余熱發(fā)電，涉及到清潔燃煤、IGCC、CCS、農(nóng)業(yè)減排增匯等。

　　自然不能漏掉清潔能源的身影，包括新能源的風(fēng)能、太陽(yáng)能、地?zé)帷⒊毕⑸镔|(zhì)能等，也包括清潔能源的水電、核電等，更包括能源的傳輸方式，比如高壓、超高壓以及由此衍生出的智能電網(wǎng)業(yè)務(wù)。相關(guān)個(gè)股包括：平高電氣、特變電工、天威保變、孚日股份、湘電股份、東方電氣、中信國(guó)安和豐原生化等。

　　低碳經(jīng)濟(jì)，拉響了“曠日持久戰(zhàn)”！

　　（七）產(chǎn)能過剩

　　行業(yè)脈搏：50～65次/分

　　一時(shí)間，熙熙攘攘地市場(chǎng)一下變得靜悄悄，行業(yè)活躍度減弱，心跳明顯減速。

　　這惟恐是行業(yè)去年影響力最大的一次整頓性調(diào)整。多晶硅、風(fēng)電設(shè)備這兩個(gè)行業(yè)中的過剩產(chǎn)業(yè)終被點(diǎn)名。在貌似繁榮的假象背后，其實(shí)是若干美麗泡沫堆積的泡影。

　　其實(shí)，國(guó)家正是在釋放一種信號(hào)：即便目前正歷經(jīng)金融風(fēng)暴，但盲從的、非理性的低端重復(fù)建設(shè)必須遏制。可是人們并不知道的是，這兩個(gè)產(chǎn)業(yè)中曾夢(mèng)想上市或融資的企業(yè)計(jì)劃，頓時(shí)也被擱淺。那么今年的行情將如何？不知是否會(huì)出現(xiàn)新的投資機(jī)會(huì)？

　　股市評(píng)論

　　2009年9月，國(guó)務(wù)院同意國(guó)家發(fā)展改革委等部門《關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》并下發(fā)通知要求各部委及地方政府認(rèn)真貫徹執(zhí)行。

　　通知認(rèn)為，對(duì)于部分行業(yè)出現(xiàn)的產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)，如不及時(shí)加以調(diào)控和引導(dǎo)，任其發(fā)展，市場(chǎng)惡性競(jìng)爭(zhēng)難以避免，經(jīng)濟(jì)效益難以提高，并將導(dǎo)致企業(yè)倒閉或開工不足、人員下崗失業(yè)、銀行不良資產(chǎn)大量增加等一系列問題，不僅嚴(yán)重影響國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需一攬子計(jì)劃的實(shí)施效果和來(lái)之不易的企穩(wěn)向好的形勢(shì)，而且將錯(cuò)失利用國(guó)際金融危機(jī)形成的市場(chǎng)形勢(shì)推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整的歷史機(jī)遇。

　　可以說，這是一場(chǎng)國(guó)家引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展的宏觀調(diào)控。

　　產(chǎn)能過剩的消息一出，證監(jiān)會(huì)便立即行動(dòng)，就多個(gè)涉及風(fēng)電、多晶硅配股(或非公開發(fā)行)的項(xiàng)目向國(guó)家發(fā)改委征求意見，比如航天機(jī)電、時(shí)代新材等上市公司。

　　航天機(jī)電2008年7月向證監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)配股18.37億元，并于2009年7月獲得證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的通過，但證監(jiān)會(huì)的某部門依然要求航天機(jī)電再上報(bào)一份材料，以便轉(zhuǎn)交給國(guó)家發(fā)改委并等待意見。

　　諸如與航天機(jī)電有共同遭遇的企業(yè)并不占少數(shù)。在產(chǎn)能過剩遭到惡批后，多晶硅企業(yè)、風(fēng)電設(shè)備企業(yè)不得不停止或者改變建設(shè)計(jì)劃，以應(yīng)對(duì)政府調(diào)控。

　　不過對(duì)于股市而言，人們不得不關(guān)注此次調(diào)整后的后續(xù)發(fā)展，新能源在我國(guó)空間巨大，但關(guān)鍵不能停留在低水平的重復(fù)建設(shè)上。

　　這是一塊與日俱增的蛋糕，花落誰(shuí)家，2010年我們不妨拭目以待。

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　　(八)電價(jià)上調(diào)

　　行業(yè)脈搏：80～90次/分

　　早在1年之前，“電價(jià)上漲”的話題便被提及，不過當(dāng)時(shí)金融危機(jī)正橫掃全球，經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)尚未明朗，國(guó)家基于宏觀面的不確定性，并未作出調(diào)整。可是1年之后，電網(wǎng)企業(yè)再也坐不住了，國(guó)家電網(wǎng)去年前三季度虧損160.5億元，在此背景下，電價(jià)做出了新一輪的調(diào)整。

　　不過這次似乎有些“雷聲大、雨點(diǎn)小”的味道。一方面，雖然電價(jià)上調(diào)可以扭轉(zhuǎn)國(guó)家電網(wǎng)虧損的現(xiàn)狀，但利潤(rùn)傳遞到發(fā)電企業(yè)就微乎其微了；另一方面，最終受益者乃國(guó)家電網(wǎng)，非上市公司，那么對(duì)股市的影響的確一般。

　　因此，“毛毛雨”的電價(jià)上調(diào)，加速或減弱市場(chǎng)脈搏的跡象不是很明顯。

　　股市評(píng)論

　　國(guó)家發(fā)改委宣布，自去年11月20日起全國(guó)非民用電價(jià)每千瓦時(shí)平均提高2.8分錢，暫不調(diào)整居民電價(jià)，未來(lái)居民用電將逐步推行階梯式遞增電價(jià)，用電越多，電價(jià)越高。陜西等10個(gè)省(區(qū)、市)燃煤機(jī)組標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)每千瓦時(shí)上調(diào)0.2～1.5分錢，浙江等7個(gè)省(區(qū)、市)下調(diào)0.3～0.9分錢。此外，西部地區(qū)電價(jià)上調(diào)的幅度和東部地區(qū)電價(jià)下調(diào)的幅度也優(yōu)于市場(chǎng)此前的預(yù)期。

　　全國(guó)范圍內(nèi)每千瓦時(shí)電多收1分錢意味著能多收350億元資金，2.8分錢就是980億元。業(yè)內(nèi)人士解讀本次調(diào)價(jià)意圖時(shí)表示，銷售電價(jià)上調(diào)，可能是出于恢復(fù)電網(wǎng)盈利，拉動(dòng)電網(wǎng)投資的考慮。、

　　國(guó)家發(fā)改委剛剛公布本輪電價(jià)調(diào)整方案，市場(chǎng)反應(yīng)很迅速，長(zhǎng)江電力[12.81 0.23%]公隨即發(fā)布公告，自11月20日起，公司擁有的葛洲壩[13.87 0.80%]電站送湖北基數(shù)電量上網(wǎng)電價(jià)由每千瓦時(shí)0.1599元調(diào)整為0.18元，其余上網(wǎng)電量執(zhí)行電價(jià)由每千瓦時(shí)0.22元調(diào)整為0.24元。

　　對(duì)此有分析認(rèn)為，目前點(diǎn)火價(jià)差較低的山西等地區(qū)坑口火電公司將受益，例如漳澤電力[5.15 -0.77%]有望扭虧為盈。除了東部地方電力上市公司，五大電力集團(tuán)中，華能國(guó)際[7.24 -0.96%]60%的火電機(jī)組都在華東地區(qū)，受上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)政策影響最明顯。

　　不過也應(yīng)該注意到，雖然電價(jià)已獲超預(yù)期調(diào)整，但是上調(diào)的價(jià)格從電網(wǎng)企業(yè)傳導(dǎo)電廠后，留下的利潤(rùn)空間有限。因此對(duì)于緩解電廠的經(jīng)營(yíng)困境意義不大。不斷上漲的煤價(jià)依然是電廠難以卸下的重負(fù)。

　　(九)國(guó)網(wǎng)收購(gòu)

　　行業(yè)脈搏：90～100次/分

　　國(guó)網(wǎng)收購(gòu)，這本就是一場(chǎng)很有爭(zhēng)議的市場(chǎng)行為。一方是“皇上的女兒”，一方是平民百姓；前者喜笑顏開，后者則愁眉苦臉。同是上市公司，不過大家的表情卻十分迥然。氣氛僵持由此引發(fā)心跳過快。

　　不過，我們必須要認(rèn)識(shí)到的問題是：這樣的情況今年是否還會(huì)再發(fā)生？這也將是我們今年的一大敏感問題吧。

　　股市評(píng)論

　　所有的爭(zhēng)議均從2009年7月17日開始。這一天，國(guó)家電網(wǎng)下屬的中國(guó)電力科學(xué)研究院(簡(jiǎn)稱電科院)、平安信托投資有限責(zé)任公司、許繼集團(tuán)簽訂了在《合作框架協(xié)議》，電科院通過增資擴(kuò)股，取代平安信托般資有限責(zé)任公司成為許繼集團(tuán)的控股股東(持股60%)，未來(lái)還將進(jìn)一步增持至100%。同一天，國(guó)家電網(wǎng)另一家子公司國(guó)網(wǎng)國(guó)際技術(shù)裝備有限公司與河南省平頂山市國(guó)資委簽訂協(xié)議，無(wú)償受讓后者持有的平高電氣100%股權(quán)。

　　根據(jù)預(yù)計(jì)，2009～2020年，國(guó)網(wǎng)公司承擔(dān)的投資將超過7000億元，相關(guān)設(shè)備需求至少在3500億元以上。

　　首先，我們不妨從平高電氣與許繼集團(tuán)的角度說起，此前平高電氣90%以上的產(chǎn)品都是賣給國(guó)家電網(wǎng)系統(tǒng)；在變身國(guó)網(wǎng)的控股子公司之后，銷售渠道得以打通，其市場(chǎng)占有率至少提高5～10個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)平安信托入主許繼集團(tuán)后，給它帶來(lái)了資金支持；在成為國(guó)家電網(wǎng)的控股子公司之后，必為其帶來(lái)大量的訂單。

　　其次從市場(chǎng)角度看來(lái)，國(guó)家電網(wǎng)的此輪收購(gòu)對(duì)高壓開關(guān)、輸變電控制保護(hù)設(shè)備、直流換流閥及控制保護(hù)系統(tǒng)等領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生直接影響，如在直流換流閥方面，以前是西整、許繼和中國(guó)電科院三家競(jìng)爭(zhēng)，以后將變成西整和中國(guó)電科院兩家爭(zhēng)奪市場(chǎng)。

　　此外，在未來(lái)幾年我們?nèi)孕栌^察，既然國(guó)家電網(wǎng)已經(jīng)進(jìn)入了一次設(shè)備制造領(lǐng)域，它會(huì)不會(huì)進(jìn)入變壓器、電線電纜等更多領(lǐng)域？

　　(十)國(guó)家能源委成立

　　行業(yè)脈搏：115～125次/分

　　雖然《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于成立國(guó)家能源委員會(huì)的通知》于今年公布，但該消息已在去年12月被媒體爆出，所以暫且也可將其歸類為2009年中。

　　這將是一場(chǎng)自上而下的調(diào)整。作為國(guó)家層面，儼然已經(jīng)意識(shí)到能源安全對(duì)國(guó)家安全的重要性：高規(guī)格的委員隊(duì)伍，可見國(guó)家對(duì)能源工作的高度重視；多部門高層的參與，可見國(guó)家對(duì)能源安全的關(guān)心。

　　在國(guó)家能源委的高度重視下，各方自然也會(huì)緊張兮兮地盯緊它的一舉一動(dòng)。

　　股市評(píng)論

　　1月27日，中國(guó)政府網(wǎng)公布《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于成立國(guó)家能源委員會(huì)的通知》，傳言已久的高規(guī)格國(guó)家能源委正式盛裝亮相：國(guó)務(wù)院總理溫家寶出任能源委主任、副總理李克強(qiáng)任副主任，包括外交部、財(cái)政部、國(guó)土資源部、工信部、科技部等多個(gè)部委一把手及軍隊(duì)高層出任委員。

　　《通知》指出，國(guó)家能源委將負(fù)責(zé)研究擬訂國(guó)家能源發(fā)展戰(zhàn)略，審議能源安全和能源發(fā)展中的重大問題，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)國(guó)內(nèi)能源開發(fā)和能源國(guó)際合作的重大事項(xiàng)。

　　自1993年能源工業(yè)部撤銷后，我國(guó)已經(jīng)十余年沒有地位相當(dāng)?shù)哪茉垂芾韺Ｘ?zé)機(jī)構(gòu)了，其管理權(quán)限被分散到林林總總的十余個(gè)部委中。

　　國(guó)家能源局作為惟一的能源管理專責(zé)機(jī)構(gòu)，2003年設(shè)立之初只是司局級(jí)單位，被設(shè)置在國(guó)家發(fā)改委序列中；2008年才升格為副部級(jí)機(jī)構(gòu)。然而它只負(fù)責(zé)提出能源發(fā)展戰(zhàn)略、擬訂能源發(fā)展規(guī)劃和年度指導(dǎo)性計(jì)劃、提出能源發(fā)展政策和產(chǎn)業(yè)政策、提出能源體制改革的建議等職能，卻沒有能源管理權(quán)限。

　　“多頭管理，分散管理，難免部委間的步調(diào)不一致，出現(xiàn)能源管理漏洞也就不足為奇了。”不過這就難怪為何新成立的國(guó)家能源委員會(huì)規(guī)格如此之高。

　　雖然目前對(duì)于國(guó)家能源委員會(huì)制定何種政策還尚不明確，但值得肯定的是，其決議決策必將對(duì)產(chǎn)業(yè)乃至國(guó)家能源安全做出戰(zhàn)略性部署。